彩涂不锈钢瓦楞板：短期低位震荡运行，中期压力的缓和需关注减产动向。短线基本面仍显偏弱，前期高排产叠加淡季消化压力，钢价上方弹性受限，关税缓和后的压力释放并未很明显。6月负反馈向供应端传导，上游或开启被动式减产，不锈钢6月排产323.9万吨，同/环比-1%/-5%，累计同比增速下滑至4%；印尼不锈钢边际减产，6月印尼排产36万吨，同/环比-9%/-0%，累计同比增速下滑至-2%。若6月减产基本兑现如期，过剩压力有望在中期出现一定的缓和，三季度钢价可能存在修复的机会，但由于上游供应弹性明显高于下游，叠加三季度往往是印尼镍矿溢价回调的阶段，钢价或难以出现大幅修复。
锌：中期仍偏空，内外正套可持有。锌矿供应增量传导至冶炼端供应压力增加的逻辑依然适用，炼厂检修结束增量，而需求端步入淡季，对价格的支撑力度有限，价格偏弱运行，中期空头持有。不过，今年年内在国内显性库存极低(实则部分受到炼厂锌合金产量增加、厂提比例提升的影响)的背景下，预期交易的程度减弱，多以宏观事件和微观现实驱动(如本周初出现的持续累库信号)为主。因此，预计短期内累库斜率仍不高的情况下价格阴跌为主，预计随着消费淡季程度更甚，下跌行情将更为流畅，可观测显性库存指标。内外策略方面，国内供增需减淡季期间沪锌或相对更弱，可以关注中短期即季度以内的正套头寸。
上旬，不锈钢瓦期货震荡偏强，五一节后部分刚需补库，304热轧成交表现好于冷轧，青山热轧期货基本接满，304热轧开盘拉涨且限低出货，市场现货报价也多跟涨。不过因需求表现偏弱，部分商家为出货并未跟涨。市场成交多以贸易商流转为主。
中旬，中美关税大幅调降，提振市场信心，情绪面好转，不锈钢天沟期货强势上涨，304现货价格跟涨，部分前期观望的商户入场采购，市场整体成交活跃度提升。后因不锈钢期货下跌，市场情绪转弱。青山开盘拉涨304热轧、201冷热轧，德龙304冷轧协议价上调，钢厂端虽维持挺价局面，但询单和成交氛围明显减弱，部分价格小幅下调或扩大议价空间，但整体成交并未明显好转。
下旬，不锈钢瓦楞板偏弱运行，市场信心尚未恢复，钢厂虽坚持挺价，但终端需求释放有限，现货价格多持稳为主。后因不锈钢期货大幅下挫，加剧现货市场悲观情绪，价格小幅走跌，交投氛围偏弱。端午节前为保节前交货，低价询单采购增多，但量级相对有限。
钼铁钢招价格上涨带动含钼不锈钢成本提升，5月钼铁价格上涨19500元/吨，增幅8.7%，316L和2205价格分别上涨650元/吨和800元/吨，增幅2.9%和3.4%。基于成本上涨的导致含钼不锈钢价格大幅拉涨，需求未见明显起色，仍刚需采购为主。
5月不锈钢生产小幅减少。受到成本及销售的双重压力，钢厂调整生产策略，出于利润率考虑，适当增减各系别占比，其中400系产量环比增多，200系及300系有所下滑。个别钢厂受到不可控因素影响产量有所缩减，且鉴于200系行情弱势考虑，华南大型钢厂印尼公司原计划200系不锈钢生产取消。
6月不锈钢排产持续下降。需求弱势情况下，不锈钢库存垒库明显，而步入淡季，钢厂接单情况也不及预期，多家钢厂下调生产计划，以消化现有库存为主。印尼某不锈钢厂由于销售压力，近两月暂无生产计划，影响产量约2.5万吨。
5月原料端部分价格小幅下跌，进一步加剧了成本压力，国内工厂普遍处于亏损状态，主因印尼低成本镍铁冲击及钢厂压价采购，镍矿虽受雨季影响供应偏紧，但镍铁厂亏损加剧导致成本支撑弱化。 统观整个5月份来看，由于废不锈钢价格上涨较月初上涨150元/吨，因此短流程工艺成本上涨，高镍铁工艺和一体化工艺成本窄幅下探。利润方面，短流程工艺冶炼利润减少，高镍铁工艺及一体化工艺利润亏损收窄。 截止5月30日，短流程工艺冶炼304冷轧成本13097元/吨；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧成本13263元/吨；一体化工艺冶炼304冷轧成本13661元/吨。