本轮伦镍行情没有出现如上半年的极端情况，很大一部分原因在于LME完善了涨跌停板制度，并且LME也表示将强化交易所监控、提高保证金标准，积极的监管态度也维护了投资者的合法权益，可见制度层面的设计对市场行稳致远的重要性。
同样，国内交易所和监管部门在制度建设上也同时兼顾了市场化发展和投资者利益保护。除了市场交易的认定与监管、涨跌停设计等方面，国内也在今年正式出台了《中华人民共和国期货和衍生品法》，有效填补了资本市场法治建设的空白，标志着资本市场法治体系的“四梁八柱”基本完成。期货法确立了单一主协议、终止净额结算、交易报告库等交易基础制度，有效防范和化解了诸如本次海外行情波动所引发的金融风险，市场对逼仓的担忧也较少，对稳定市场秩序起到了积极作用。
三、镍价波动加剧，后市如何展望？
回到基本面情况，我们认为目前镍市仍处于多空交织状态。
首先看宏观方面，国内防控政策优化提振了消费预期，楼市政策接连出台强化了市场信心，下游不锈钢瓦等领域的消费有望恢复，但是从海外经验看，消费复苏往往滞后于防控政策的改变，所以需求端的提振可能还需一定时间来兑现。再看海外方面，美国CPI数据不及预期有效提振了市场信心，市场开始交易美联储12月加息放缓，但是利多出尽后，我们也关注到近期美联储官员表态有偏鹰的迹象，后续加息路径及终点利率的确认或仍将对镍价形成扰动。
再看产业方面的情况，首先关注纯镍，目前盘面不锈钢天沟价格过高推升了现货价格，虽然可以看到升贴水在不断下调，但是下游采购依然持续疲软。再看产业链上游，目前菲律宾苏里高矿区已经进入雨季，从往年数据来看，后续镍矿发运或将继续走弱，紧缩预期下镍矿价格居高不下。不过镍铁厂对镍矿的采购已经开始转向观望，镍矿港口库存逐渐累库，主要原因是不锈钢消费疲软向上负反馈，镍铁厂利润承压，对高价矿的接受程度十分有限，而铁厂的挺价也未能持续，近期镍铁价格已经出现松动。终端需求方面，受消费成交持续偏弱影响，不锈钢厂利润也在走弱，考虑到年底是消费淡季，所以预计年内不锈钢行情或难出现反转。
整体来看，9月份主要家电产品对不锈钢瓦楞板原料的需求量继续上升，且期货盘面偏高位整理，仍对不锈钢产业形成支撑，钢厂积极挺价拉涨带动下，进一步放大了需求端对不锈钢瓦行情的支撑作用。
10月份预计主要家电产品对不锈钢原料的需求有一定转弱，但趋弱空间相对受限。需求端对不锈钢瓦行情仍存一定支撑作用，但随着整体补库告一段落，需求端对行情支撑作用也将下降。
11月份预计主要家电产品对不锈钢原料的需求小幅回升，临近年末市场销售压力有上升预期，或一定程度削弱需求端对不锈钢天沟市场的实际支撑。