五一小长假期间不锈钢瓦市场价格表现持稳。多数贸易商选择在3日开始交易。节中市场行情稳定，询单明显减少，3日交易情况较好，部分贸易商彩涂不锈钢瓦楞板出库水平维持中位，市场对圆钢需求维持节前月中普通水平。市场方面，目前价格基本持稳，原材料价格整体走高，但是目前下游观望情绪较浓，所以成交价格并未大幅波动。考虑早间不锈钢瓦楞板期货高开高走，预计不锈钢瓦楞板价格主稳个涨运行。五一期间不锈钢线材价格主稳运行。据了解多数线材贸易企业处于放假休市状态，节中成交有限。但宏观市场来看，关于国际银行破产等悲观消息频出，贸易商认为外围风险事件会影响国内价格拉涨的预期，但又认为节后有一定的补货需求会入场，情绪上可以看出，贸易商较为矛盾。钢厂方面，基本上封盘，但生产正常。考虑钢厂当下库存压力不大，加之早间不锈钢期货高开高走，预计不锈钢型材价格主稳个涨运行。
宏观面，海外经济数据回落使得衰退预期有所走强，5月美联储议息会议将至，市场预期本次会议将再度加息25BP，镍价受海外宏观面扰动明显。国内方面，4月制造业PMI数据再度回落至荣枯线以下，显示国内经济复苏依然缓慢，镍及不锈钢瓦楞板的需求短期内可能依然难以得到有效的提振。
产业方面，供应端扰动持续对纯镍价格产生影响，不过年中开始部分一级镍产能投产有望缓解供应压力，同时硫酸镍转产电积镍的经济性也在不断走强，镍市供应端的担忧正在逐步减弱。本月不锈钢瓦产业链博弈十分激烈，目前上游矿山挺价意愿较强，导致4月矿价跌幅相对有限，不过5月菲律宾雨季对镍矿发运的影响可能会继续减弱，因此矿价下方依然存在较大的下跌空间；镍铁厂在本月挺价效果较为明显，有效带动了不锈钢产业链的情绪，但是在终端需求持续疲软的背景下，不锈钢天沟依然面临较大压力，不锈钢厂对于镍铁的意向采购价自4月下旬开始持续低于铁厂报价，铁厂挺价正在逐步松动，预计镍铁价格的两方博弈将是5月不锈钢行情的主要看点。
总的来说，海外经济衰退正在不断兑现，宏观因素可能会在一定时间内持续扰动镍价；不锈钢产业方面，产业链的矛盾转向了镍铁价格的博弈，5月国内需求可能依然偏弱，预计不锈钢瓦将震荡偏弱。NI2306参考区间170000-190000元/吨，SS2306参考区间14000-16000元/吨。