除宏观因素之外，春节前钢厂补库预期驱动下原料走势更强，焦炭提涨四轮，而港口铁矿石现货价格11月以来累计上涨超30%，因而铁水成本大幅增加，钢材成本不断抬升，这是助推11月钢价上涨的另一主因。
当前彩涂不锈钢瓦楞板补库预期逐步兑现，钢联247家钢厂厂内焦炭库存为586.01万吨，可用天数为12.05天，较前期低点增加5.74万吨、0.08天；而厂内矿石库存则是连续五周增加，高频港口矿石成交和疏港量同样表现为低位回升。不过，钢厂亏损格局下补库空间不宜过分乐观，尽管淡季钢价上涨，但钢厂盈利状况并无明显好转。钢联最新数据显示，247家样本钢厂中盈利钢厂占比仅有21.65%，且长期维持低位；而即期成本核算下主流品种吨钢利润也多为亏损，显示钢厂盈利状况依然不佳。
目前来看，钢厂原料库存依旧偏低，春节前还将补库，继而给予原料价格支撑，利好钢材成本端，给予钢价支撑，但盈利状况不佳背景下钢厂难现大幅补库，多以刚需为主，难以驱动高价原料继续上涨，相反需谨防原料品种自身基本面转弱后引发成本下行，比如近期澳煤进口放开预期引发双焦期价下跌。
受益于需求回升，不锈钢瓦供需格局曾短暂好转，一度带来淡季库存去化，但未能持续。亏损加剧后建筑钢厂生产趋缓，不锈钢瓦楞板周产量环比下降7.99万吨至276.94万吨，供应延续收缩，但依旧高于去年农历同期水平。后续库存回升压力仍在，最新库存环比增10.73万吨至544.04万吨，较去年农历同期增加23.11万吨。与此同时，前期钢价走强刺激投机需求放量，带来不锈钢瓦楞板周度表需和终端采购量回升，但持续不强，因而伴随钢价走弱，不锈钢天沟高频需求指标再度回落，最新周度表需和全国贸易商建筑钢材成交量周均值环比分别下降33.16万吨、21.5%，均为近年来同期最低。
综上，不锈钢天沟期价高位回落，后续钢价运行逻辑将转向基本面，目前原料补库逻辑驱动下钢材成本存有支撑，但不锈钢天沟供需格局偏弱，同样会承压钢价，多空因素博弈下后续钢价走势转向高位振荡。